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中联钢:07年热卷市场回顾及后市分析
发布者:0 发布时间:2007-12-13 13:28:54 阅读:3501次 双击自动滚屏

 

中联钢:07年热卷市场回顾及后市分析
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http://www.custeel.com 时间:2007-11-28 08:30 中国联合钢铁网钢材频道

一、热卷价格常年高位震荡,且震荡周期和震荡幅度缩减。
 
从下面上海市场上5.5m规格普卷价格的走势图可以看出,相比2005年热卷价格的一路走跌和2006年的前半年恢复性上调后半年震荡盘整的行情而言,2007年热卷板价格走势呈现出新的特点:全年主流规格普卷价格以4000元/吨为中心,在低至3500元/吨到高至4500元/吨的价位区间震荡,全年价格震荡幅度在1000元/吨之间,明显低于前两年。另外2007年热卷市场价格呈现出“两头高、中间低”的特点,与2004年热卷价格走势向类似,不过相对而言2007年热卷板价格的阶段性震荡频繁,且价格的震荡周期明显缩短。
 
2004-2007年上海市场热卷价格走势
 
 
 
二、热卷电子盘引领作用凸现,市场心态和市场预期对热卷价格走势影响明显。
 
萌芽于2005年热卷电子盘经过2006年的充分发展,终于在2007年进入成熟阶段,热卷电子盘主力合约对热卷市场价格的引领作用在2007年凸现,且在某种程度上正是由于热卷电子盘的发展成熟才使得厚规格普卷替代螺纹钢的成为整个钢材市场价格走势的“风向标”,从下面上海市场上5.5mm规格普卷的价格走势图可以明显看出,整个2007年热卷电子盘主力合约价格与现货市场价格都相差不大。
 
电子盘远期合约所具有的“价格发现”功能更多的反映出了市场对后期走势的预期,而这种预期又能反过来影响现货市场,这使得市场心态的变化对热卷价格走势变化的影响愈发明显。如下图所示:今年5-7月份出现的下跌行情主要是由于相关部门在此前连续出台了“取消部分钢材出口退税”、“实行出口自动许可证管理”的政策之后,进而对部分钢材品种出口实行增加出口关税的政策,市场因此对后期热卷走势不乐观所导致,这一阶段热卷电子盘主力合约价格的一路下行在一定程度上成为现货价格下跌的催化剂。而今年10月中下旬后热卷价格再度呈现出震荡攀升的行情,则主要是由于市场一方面预期受到钢厂检修的影响后期入市的资源量将有可能减少,另一方面还考虑到在铁矿石和焦炭等主要炼钢原料价格不断上涨的情况下成本的支撑作用将不可忽视,受此两方面因素影响市场对后期市场走势明显看好,热卷电子盘主力合约价格的震荡上调成为拉动热卷现货市场价格盘整上扬的重要因素。
 
2007年上海市场5.5mm规格普卷价格走势
 
 
三、热卷板产量和出口量同步增加,出口成为缓解市场资源供应压力的重要渠道。
 
2007年是热卷板产能集中释放的一年,新投产的热连轧机组纷纷有商品卷问世,热卷板产量尤其是中厚宽钢带的产量逐月刷新,今年3-10月份产量连创8个历史新高,如下表一所示2007年1-10月份热卷板的产量已经达到了5166.44万吨,同比增幅达到了38.80%,且已经超过了去年全年的产量。随着热卷板产量的增加,热卷板市场上资源品种空前丰富,改变了以往1250-1500mm规格普卷为主的格局:从材质上来看,除普卷外,低合金卷、船卷、集装箱卷等品种卷的产量大量增加,尤其是以前传统的热卷板厂家如鞍钢、武钢等基本上已经很少有普卷资源入市;而从规格上来看数家民营企业投产的1250mm热连轧机组所生产的宽度1000mm左右的普卷产品今年陆续入市,传统热连轧厂家新投产的2150mm、2250mm等热连轧机组所生产的1800-2000mm规格的宽卷也在今年大量进入市场,热卷板产品规格和材质的多样化在一定程度上化解了热卷板产能大幅度增加所带来的普卷资源供应增加的矛盾。
 
表一:2004-2007年中厚宽钢带产量和出口情况
 
 
产量
产量同比增量
产量同比增速
出口量
出口占产量比重
2004年
2681.32
1178.42
78.41%
188.01
7.01%
2005年
3726.18
1044.86
38.97%
245.94
6.60%
2006年
4571.14
844.96
22.68%
516.71
11.30%
2007.1-10
5166.44
1444.22
38.80%
575.67
11.14%
 
表二:2004-2007年热轧薄宽钢带产量和出口情况
            
 
产量
产量同比增量
产量同比增速
出口量
出口占产量比重
2004年
851.41
102.64
13.71%
123.38
14.49%
2005年
1124.07
272.66
32.02%
126.36
11.24%
2006年
1317.2
193.13
17.18%
240.67
18.27%
2007.1-10
1215
220.73
22.20%
169.26
13.93%
 
出口则是2007年热卷板市场上牵动价格变化的另外一条重要神经,也因此热卷板尤其是中厚宽钢带的出口政策和出口量的变化成为整个市场瞩目的焦点。从去年第4季度开始,受到国内外热卷价格差距明显以及国际市场需求旺盛影响国内热卷板出口量出现了增加,尽管今年前半年相关部门陆续出台了限制钢材出口的政策,但是由于政策的影响作用具有相对滞后性,所以新政策出台之初反而刺激了热卷板的集中出口。即使是在出口量连续两个月回落的8月份和9月份,中厚宽钢带的出口占产量比重也接近10%左右。今年1-10月份中厚宽钢带累积的出口量达到了575.67万吨,已经超过了去年全年的出口量,累计出口量占到了累计产量的11.14%,更是占到了累计资源增量的39.86%,也就是说今年1-10月份厚卷板同比增加的产量中有1/3以上的比例出口到了国外,出口成为缓解国内资源压力的重要渠道之一,也是热卷板价格维持相对高位的重要因素之一。
 
四、钢厂调价相对谨慎,市场库存全年处于相对稳定区间
 
2007年钢厂方面出厂价格政策追涨逐跌的习惯仍未有太多改观,但是钢厂方面价格政策的制定开始显得相对谨慎,在市场价格涨跌不断的情况下,钢厂热卷板订货政策保持稳定的情况比较常见。主流热卷板厂家普卷年内订货的高低价差多在500-700元/吨之间,相对于市场价格将近千元的涨跌幅度,钢厂的价格变化幅度相对比较窄。
 
表三:主要热卷板厂家订货价格
单位:元/
厂家
5.5*1500mm执行价(Q235/SS400)
订货价差
备注
鞍钢
3270/9月订货
3570/12月份订货
+300
不含税
本钢
3230/9月订货
3730/12月份订货
+500
不含税
包钢
3500/8月订货
4200/11月份订货
+700
含税
唐钢
3800/8月订货
4250/11月份订货
+450
含税
邯钢
3600/8月订货
4300/11月份订货
+700
含税
太钢
3230/8月订货
3710/12月份订货
+480
不含税
宝钢
3692/4季度订货
3992/2008年1季度订货
+300
不含税
沙钢
3830/8月订货
4280/4月份订货
+450
含税
马钢
3270/8月订货
3720/12月份订货
+450
不含税
武钢
3690/9月订货
3940/12月份订货
+250
不含税
涟钢
3960/8月16日起
4430/11月15日起
+470
含税
柳钢
4140/8月20日起
4610/11月19日起
+470
含税/区内
 
与钢厂出厂价格调整的谨慎相类似,热卷市场上商家心态也在2007年显得颇为谨慎,谨慎的心态使得商家在订购和储备资源的时候始终保持着较为理性的态度,这直接导致了年内热卷的社会库存量变化一直不大。
 
表四:重点市场月末热卷库存统计(单位:万吨)
 
 
1月末
2月末
3月末
4月末
5月末
6月末
7月末
8月末
9月末
10月末
11月末
上海
41.5
45.4
46.5
44.55
45.6
47.6
44.3
44.6
45.9
49.4
44.45
天津
7.6
9.4
7.4
6.5
7
7.5
6
6.3
6
5
4.8
广州
36
40
40.5
38
37.7
38
37.5
38
39
38
35.2
 
 
五、后期热卷板市场走势展望
 
首先可以的预测是资源源供应压力逐步增加趋势在相当长时期内不可避免。随着后续产能的不断释放,后期热卷板尤其是中厚宽钢带的产量还将处于不断增加中,虽然11月份有不少的热连轧厂家安排检修会在一定程度上影响产量的增速,但是热卷板产能逐渐释放的压力不可能依靠不断的检修来解决。在前期安阳、天铁、首钢等热连轧机组陆续投产以后,后期还将有普阳1250mm、北台1780mm、海鑫1500mm以及承钢1780mm等热连轧机组陆续投产,在冷轧机组不能同步达产的情况下后期普热卷产量仍将处于继续增加中基本是可以期待的。而出口方面目前的政策虽仍不明朗,关于热卷出口后期会继续加税与否并没有确定的消息,但是仅从目前的出口情况来看后期热卷板出口形势“再创辉煌”也会比较困难。随着国内热卷板价格的攀升和美元的不断贬值,在加上国内热卷板出口加税政策的限制,热卷板出口单价也在逐步走高之中,即使后期没有更严厉的限制出口的政策出台出口高价位本身也会成为热卷板出口的最大限制。
 
其次生产成本高位将成为限制热卷价格走跌的重要支撑。生产资料价格的上涨在最近一段时间以来表现得非常明显,钢材生产的主要原料矿石和焦炭、废钢等的价格更是一直处于上涨之后。虽然目前热连轧主要厂家控制生产成本的能力相对比较强,尤其是很多厂家都有自己的矿石资源,但是整个行业生产成本的上扬还是会对热卷板的生产成本升高产生不小的影响。而对于市场商家来说,热卷板出厂的攀升短期内将是刺激市场价格继续高位攀升的重要因素之一。
 
市场心态变化可能引发新一轮价格泡沫和库存增加危机。随着宝钢明年一季度热卷板订货税前上调300元/吨的政策出台,以及其他主要热连轧厂家订货价格的纷纷上调,在加上市场普遍预期2008财年协议矿的价格仍将有幅度不小的上调这一“利好”消息的刺激,热卷板市场目前正进入了新一轮的上涨通道之中,商家对后期市场走势预期良好。然而在市场盼涨心理强烈的时候往往容易引发中间需求的大量增加,中间交易量的增加很容易造成市场虚假繁荣、价格节节攀升的景象,并同时导致市场价格泡沫的产生和社会库存量的增加,出现“高价格导致高库存”的局面,为后期市场走势埋下隐患。另外由于电子盘的存在,热卷板市场上炒作的氛围越发明显,任何有利或者不利的消息都容易引发市场心态的变化进而影响到市场价格动荡,且这一局面在今后相当长时间之内都不可能改观,所以我们预计在2007年剩余的时间到及明年一季度之内热卷板市场价格仍难摆脱高位震荡的运行格局。(王小娜 中国联合钢铁网咨讯部 请勿转载)
 
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